ロコンドは足元が、どのくらいきちんと伸びているのか？を調べてみました。

• 3月受注高：　10.9億円、YOY+44%
• 4月受注高：　11.7億円、YOY+44%
• 5月受注高：　12.6億円、YOY+47%
• 6月受注高：　11.7億円、YOY+52%
• 7月受注高：　13.3億円、YOY+52%

全て、返品、キャンセル前の受注高です。順調に伸びています。

一応、財務状態も確認しておきます。2018年5月末時点です。

• 流動資産約40億円
• 流動負債約20億円
• 株主資本33億円

10億円程度の赤字であれば、問題なくキャッシュは回りそうです。

さて、他にはどんなリスクがあるでしょうか？

• もし、取扱高が2019年2月期で、150億円ではなく、125億円しか行かなかった場合
• 広告費用前営業利益は、14～15億円レベル
• 広告費用を取扱高比で6％使うと、7.5億円利用なので、営業利益が7億円くらいです。
• まあ、これでも前年比だと2倍の営業利益ですね。
• 純利益が4.5～5.0億円くらいでしょう。だとすると、PERが25倍で、時価総額が110～125億円。ちょうど今くらいです。

うーん、やはり今くらいの時価総額が最低ラインな気がしますね、、。

期待値で考えると、以下でしょうか？

• 株価が900円切るケース：　確率30％くらい。損失は▲15％～▲20％
• 株価が2000円超えるケース：　確率70％くらい。利益は＋100％
• 期待値で考えると、＋60％くらいはありますね。

やはり、1000円を切ったら、大きく買って仕込みたいと思います。

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