ロコンド2020年2月期第1四半期決算のレビュー

ロコンドが7月12日に2019年度の第1四半期の決算発表をしましたので、内容をレビューしてみたいと思います。

なかなか、トリッキーな数字になっていますので、きちんと紐解きたいです。

1．まず、2019年度に入る前に、2018年度の数字をきちんとおさらいしてみます。

2018年度取扱高：　141億円（YOY約＋45％）
内、Locondo.jp：　91億円（YOY約＋60％）
内、Locomall：　19億円（YOY約＋17％）
内、BOEM：　14億円（YOY約＋40％）
内、LOCOCHOC：11億円（YOY▲3％）
内、連結（たぶんMISUZU）：　6億円

だいたいこんな感じでした。

2．次に、上記をベースに、2019年度の計画はどうなっていたか？と言うと

2019年度取扱高：　225億円（YOY約＋56％）
内、Locondo.jp：　126億円（YOY約＋40％）
内、連結（ロココレ）：　25億円
内、Locomall：　23億円（YOY＋約20％）
内、BOEM：　20億円（YOY約＋45％）
内、LOCOCHOC：　22億円（YOY＋100％）
内、連結（たぶんMISUZU）：　9億円（前期は半年分のみ連結のため、横ばいで大丈夫）

3．これに対して、2019年度Q1の結果はどうなったのか？

Q1取扱高：　48億円（YOY約＋58％）
内、Locondo.jp：　26億円（YOY約＋28％）
内、連結（ロココレ）：　3.8億円
内、Locomall：　5.9億円（YOY＋約26％）
内、BOEM：　3.5億円（YOY約＋14％）
内、LOCOCHOC：　5.9億円（YOY＋165％）
内、連結（たぶんMISUZU）：　3億円

4．上記を踏まえて、Q1の結果をどう解釈すべきか？

取扱高：　兎にも角にも、目標達成なので、順調と言える。但し、内訳は期初見込みと大きくことなる
- 主力のLocondo.jpは、明らかに失速。これを大問題と捉えるかどうか？
- Locomallは、予定以上に成長。マガシーク効果かな？
- ロココレは、予定通り。（まだ2か月分しか連結していないので）
- BOEMは、伸びが弱い。でも、今仕込んでいるので、まだこれから増える可能性は十分ある。
- LOCOCHOCが想定以上の伸び。
- MISUZUも予定通り。

ということで、Locondo.jpとBOEMという本来主力が揃って弱いのは大問題と思える一方、LOCOCHOCの想定以上の伸びで、数字としては補ってきています。BOEMは仕込んでいるし、LOCOCHOCも更に伸ばせるなら、そこまで悲観する状況ではなさそうです。また、その結果としてLocondo.jpの在庫が増えれば、取扱高が増えるので、まさにロコンドが狙っていることが実現できる可能性はありそう。

逆に言うと、もうただのECのLocondo.jpには今更大きく伸びる余地はなく、BOEMやLOCOCHOCこそがロコンドの差別化要素であり、そこが成功すればLocondo.jpは自然と一定程度伸びるのだと思います。そういう意味では、まさにロコンドの戦略がうまく行くかどうか？を左右するのが今年であり、LOCOCHOCの伸びは、一つの好材料と言えるでしょう。

5．ちなみに、Locondo.jpの伸びがYOY+25％に留まったとしても、2019年度は、225億円達成の可能性は十分あります。