企業分析:アドバンスト・メディア

コメント欄でリクエストを頂いたので、アドバンストメディアという会社を調べてみました。以下にメモを書きます。

クイックなレポートです。今回は買わないことにしました。また買い時が来ればもっと詳細を調べてみようと思っています。

1.アドバンストメディアとはどんな会社か?

  • 事業内容は、音声認識技術を利用したサービス、プロダクト、ソリューションの提供
  • 独自の音声認識技術を構築。以下のように説明があります。
    • 音声認識技術AmiVoice(アミボイス)は、従来の機械が中心となる音声認識と異なる
    • 人が自然に機械に話しかけるとあたかも人間のように受け答えや記録などの動作をしてくれる
    • 音声認識を中心とした知的ヒューマンインターフェース

2.さて、この会社ですが、音声認識技術の領域においてすごいのでしょうか?

  • 音声認識技術市場で、市場シェア65%のダントツNo.1。のようです。本当ならとてもすごいですね
  • そして、ニュースリリースを見ると、一流企業への導入がたくさん決まっているようです
    • ソフトバンク、ワイモバイルの留守番電話文字化機能
    • 東海道新幹線の社内における英語放送の試行
    • ルネサスのソリューションに、、、などなど

どうやら、この市場で技術的にも実績的にもリードしている会社のようです。

3.足元の財務状況、決算状況は?

  • 2018年3月期
    • 売上37億円、営業利益6.5億円で初めて黒字化。前年までは赤字でしたが、売上は増え続け、赤字は減り続けていました。
    • 純資産も90億円あり、財務的にも全く問題ないです

4.2019年3月期の見通しは?

  • 売上40億円、営業利益7億円とほとんど成長しない数字を発表しています。これはいまいちだなと思ったのですが、IR資料を見てみると、これは最低限の数字で、たぶん売上48億円、営業利益11億円くらい行くだろうと書いてありました。営業利益が1.5倍も異なれば、株価には大きく響くので、危うくだまされるところでした、、。
  • 第1四半期もとても順調に伸びています。売上の伸びが前年比で50%以上

5.現状の株価、時価総額は?

  • 株価が2300円台、時価総額420億円、PERで75倍です。
  • 8月には1500円台、9月には1600円台だったので、その時が買いでした。今買うのはリスキーです。僕には買えません、、。

6.いくらの株価だと買いなのか?

  • 今のPERは75倍ですが、営業利益が11億円行くのであれば、実質はPER50倍程度だと思います。
  • 株価が1500円台であれば、PERは33倍
  • 現状は売上の伸びが前年比50%、粗利の伸びと営業利益の伸びはそれ以上なので、PERにして40~50倍あっても良いイメージです。

やはり、バフェットのMargin of Safety=安全域を、30%程度確保することを考えると、今の実質PERが50倍であれば、ほぼ適正価格なので、そこから30%割引いて、2300X0.7倍=1610円なので、1500円台から1600円くらいが買いのラインだと思います。

あと1.5ヶ月早ければ、買っていました、、。残念です。また1700円くらいを切るまで待つことにします。

投資・資産運用に関して興味のある方はこちらの記事もご覧ください。

今までの企業分析の記事に興味がある方は、こちらの記事もご覧ください。


“企業分析:アドバンスト・メディア” への2件のフィードバック

  1. カエル より:

    孔明さん、リクエストに応じていただきありがとうございます。
    AMIが1500~1700円を底値として反発していたのも、このようにスマートに分析いただいたことで腑に落ちました。

    この弱気相場ですから、3500円を切ったマネーフォワード含め
    高成長有望株の底値買いチャンスが到来しそうですので、
    孔明さんの分析記事やお勧め本を参考に投資力をアップさせていこうと思います。
    引き続きブログ応援しています!

    • 孔明 より:

      カエルさん、

      お疲れ様です。最近の株価の大きな調整でやられています。
      なかなか想定どおりには行きませんね。笑

      クラウドワークスはそもそも下降トレンドで底打ちしていないのに買ったのが失敗でした。ドリームインキュベータは、底値と思われたところを下抜けしています。やはり、市況が悪くなると今までの抵抗線とは別の力が働いてしまって、ダメですね。

      ということでマネーフォワードと、AMIも今までの下値抵抗線を突き抜ける可能性は高いです。実際に抵抗線として機能するのを見極めてから、少しずつ買うのが良さそうです。私はしばらく、キャッシュ重視で様子見しようかなと思っています。

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