SECカーボンも決算発表がありました。ここは4月スタートなので、まだ第1四半期です。まずは結果から、

• 売上：78億円、営業利益35億円、四半期のEPSが619円です。
• ちなみに、元々の上期の予想が、売上153億円、営業利益48億円でした。
• 通期予想は、売上298億円、営業利益82億円、EPSが1608円です。

今回の決算数字のどこが素晴らしいか？

• 黒鉛電極の営業利益は、少なくとも7~9月は4～6月よりは高くなるはずです。なぜならば電極価格は上がっているので。
• ということは、元々の上期の営業利益予想48億円は、保守的に見積っても第1四半期が24億円だったはず。
• これが、24⇒35億円にはねました。上方修正の比率で行くと、40％以上です！

では、通期の営業利益はどのくらいまでいく可能性があるのか？

• 楽観シナリオ：
  • 他のカーボン3社は、下期の黒鉛電極の利益は上期を超えています
  • SECだけ4月スタートで既に黒鉛電極価格が高い所からスタートしているので、下期の上昇幅は少なめ。10％と仮定しましょう。
  • それでも、上期が35×2＝70億円、下期は77億円くらいにはなるので、147億円の営業利益。実際は楽観シナリオはもっと行くでしょう。
• 中間シナリオ：
  • 35億円が、4四半期連続で続くと、140億円
• 保守的なシナリオ
  • 35億円が上期は続き、70億円
  • 下期は、黒鉛電極価格は1年固定契約で価格は上がらず、ニードルコークスの価格が上がり、黒鉛電極の利益が減少
    • もともとの予想は会社全体で上期48億円⇒下期34億円なので、その比率を仮で使うと、70億円⇒50億円
  • でも、保守的なシナリオでも営業利益で通年120億円は行きそうです！

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