SECカーボンが決算発表しました。相変わらずの爆益です。

1．第3四半期の結果は？

• 売上105億円
• 営業利益49億円

第1、第2四半期と比べても売上、利益ともに伸びています。

• Q1：　売上78億円、営利35億円
• Q2：　売上92億円、営利38億円
• Q3：　売上105億円、営利49億円

Q2⇒Q3は、ほぼ売上の増加＝営業利益の増加となっていますね。

さて、東海カーボンと比較するとわかりますが、Q3での営業利益の伸びが顕著です。理由はたぶん以下です。

• Q3で黒鉛電極の価格が上がったが、ニードルコークスの価格は上がっていない
• まあ正確に言うと黒鉛電極の売値は上がったが、仕入れたニードルコークスは半年前くらいの原価なので、差益が大きくなった。ということかと思います。だとするとQ4は、仕入れたニードルコークスの値段が上がってくれば、差益は減少する可能性もあります。最も、黒鉛電極の価格をQ4は更に上げているので、差益は同じかより良くなる可能性も十分ありますが、、。

2．第4四半期の予想は？

• 黒鉛電極価格は2019年1月から更に上がっているので、営業利益で50億円、通期で170億円ほどではないでしょうか？
• だとすると、10％ほど今の会社予想より高めです。

3．2020年3月期は？

• 第4四半期の営業利益を維持できるとすれば、200億円程度の営業利益の可能性はあります。
• ただ、SECカーボンだけ2020年1月～3月を通期に抱えるので、2020年の黒鉛電極価格次第のところがあり、会社予想は200億円は出してこないかもしれません。180億円くらいで出してくるでしょうか？
• であれば、むしろ株価を下げる方向にマーケットは動きそうです。まあ、今年の5月の発表の時の話ですが、、。

とりあえず、足元は既にストップ高しているので、明日はどうなるでしょうか？

前日ストップ高だと、むしろ▲5％くらい落としてくるかもしれませんね、、。本当にカーボン銘柄の株価は読めません。

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